Londoni pénzügyi elemzők szerint decemberben már megközelíthette az 1 százalékot az éves összevetésű infláció Magyarországon, és az erőteljes bázishatásoktól hajtva januárban várhatóan jóval 1 százalék fölé emelkedik.
Novemberben 0,5 százalékos, októberben 0,1 százalékos tizenkét havi inflációt mértek Magyarországon, szeptemberben pedig még negatív volt az éves inflációs ráta: akkor 0,4 százalékkal volt alacsonyabb a fogyasztói árindex, mint 2014 szeptemberében.
A JP Morgan londoni elemzői szerint az általuk várt decemberi megugrást is már a jelentős bázishatások okozták, amelyek ezúttal a teljes kosáron belül elsősorban az élelmiszer- és az üzemanyag-komponensben érvényesülhettek.
A ház januárra 1,4 százalékra gyorsuló éves inflációt jósol, mindenekelőtt az üzemanyagárakban várt jelentős éves bázishatások belépése miatt.
A JP Morgan azonban az általa korábban valószínűsítettnél így is alacsonyabb inflációt vár az idén. A cég elemzői jelenleg 2016 végére 2,1 százalékos tizenkét havi magyarországi inflációval számolnak a korábbi prognózisaikban szereplő 2,3 százalék helyett.
Az idei inflációs előrejelzés felülvizsgálatát a JP Morgan elemzői egyebek mellett a várakozásuktól valamelyest elmaradó októberi és novemberi inflációval indokolták. Hangsúlyozták, hogy ha az olajárak a jelenlegi szinten megrekednek, vagy még lejjebb mennek, akkor a cég felülvizsgált előrejelzésében foglaltnál is alacsonyabb lesz az idén a magyarországi infláció.
Valószínűleg csökken az alapkamat
A ház szerint ebben az előrejelzési környezetben, és figyelembe véve az euróövezeti jegybank (EKB) kiterjesztett mennyiségi enyhítési ciklusát is, valószínűbb, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) az idén csökkenti alapkamatát, mint az, hogy emeli.
A JP Morgan londoni elemzői abban az esetben várnak MNB-kamatcsökkentéseket, ha az infláció további negatív meglepetéseket okoz a jegybanknak, és ha a magyar gazdaság növekedési üteme is elmarad a várakozástól, vagy ha a forint erősödésének indulna.
Ilyen körülmények közepette a JP Morgan 1,00 százalékig csökkenő MNB-alapkamatot sem tart lehetetlennek az idei évre.
Az újabb MNB-kamatcsökkentést más nagy londoni házak sem zárják ki.
A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői az európai feltörekvő térségről összeállított, 2016-ra szóló előrejelzésükben közölték: "egyértelmű lehetőségként" számolnak azzal, hogy az MNB 2016 második negyedétől újabb kamatcsökkentésekbe kezd, annak ellenére is, hogy a legutóbbi jegybanki nyilatkozatok a jelenlegi 1,35 százalékos alapkamat fenntartására utaltak az előrejelzési távlat végéig.
Lefelé módosultak az előrejelzések
A Morgan Stanley londoni elemzői - elsősorban az alacsony olajárak és a vártnál gyengébb jelenlegi magyarországi inflációs dinamika miatt - szintén lefelé módosították inflációs előrejelzéseiket: a cég 2016-ra 1,7, 2017-re 2,6 százalékos átlagos magyar inflációt vár a korábbi becsléseiben szereplő 2,3, illetve 2,7 százalék helyett.
A Morgan Stanley londoni elemzői a következő hónapokban az éves összevetésű magyar inflációs ütemek meredek gyorsulásával számolnak ugyan, de várakozásuk szerint 2016 második negyedében az infláció ismét lassulni kezd. A ház szerint az MNB ebben az esetben könnyedén átválthat enyhítési alapállásra, és az idén 1,00 százalék környékére csökkentheti alapkamatát. Ennek esélyét a cég szerint növelné, ha a piac "megemészti" az addigra negatívvá váló jegybanki reálkamatot, és ha az amerikai jegybanki feladatokat ellátó Federal Reserve monetáris szigorítási ciklusa csak korlátozott hatást gyakorol a magyar befektetési eszközökre.
Nincsenek megjegyzések:
Megjegyzés küldése